MSCI World vs FTSE All-World vs S&P 500: что выбрать?

Три главных индекса для инвестора

При выборе индексного фонда один из ключевых вопросов — какой индекс отслеживать. Три самых популярных варианта: MSCI World, FTSE All-World и S&P 500. Каждый из них имеет свои особенности, и правильный выбор зависит от вашей стратегии и предпочтений.

S&P 500 — индекс крупнейших компаний США

Состав и характеристики

• Количество компаний: ~500
• Регион: только США
• Крупнейшие позиции: Apple, Microsoft, NVIDIA, Amazon, Alphabet
• Доля технологического сектора: ~30%
• Доля 10 крупнейших компаний: ~35%

Популярные ETF

• iShares Core S&P 500 (SXR8) — TER 0.07%, накопительный, торгуется на Xetra
• Vanguard S&P 500 (VUAA) — TER 0.07%, накопительный, торгуется на нескольких биржах

Преимущества S&P 500

• Исторически самая высокая доходность среди крупных индексов
• Самые низкие комиссии (TER 0.07%) — в 3 раза дешевле VWCE
• Максимальная ликвидность — огромные объёмы торгов
• Включает мировых лидеров с глобальным бизнесом (Apple, Microsoft и другие получают 40-60% выручки за пределами США)
• Простота — одна страна, один индекс, один ETF

Недостатки S&P 500

• Только одна страна — высокая страновая концентрация
• Высокая доля технологического сектора (~30%)
• Нет развивающихся рынков (Китай, Индия, Бразилия)
• Нет Европы, Японии, Австралии
• Если доллар ослабнет, EUR-инвесторы потеряют на конвертации

MSCI World — развитые страны мира

Состав и характеристики

• Количество компаний: ~1500
• Регион: 23 развитые страны
• Доля США: ~70%
• Другие страны: Япония (~6%), Великобритания (~4%), Франция (~3%), Канада (~3%)

Популярные ETF

• iShares Core MSCI World (EUNL) — TER 0.20%, накопительный, один из крупнейших ETF в Европе
• Xtrackers MSCI World (XDWD) — TER 0.19%, накопительный
• Vanguard FTSE Developed World (VGVF) — TER 0.12%, похожий состав

Преимущества MSCI World

• Диверсификация по 23 странам вместо одной
• Включает Европу, Японию, Австралию, Канаду
• Снижает страновой и валютный риск по сравнению с S&P 500
• Широко признанный бенчмарк для глобального инвестирования

Недостатки MSCI World

• Всё равно ~70% приходится на США — диверсификация относительная
• Нет развивающихся рынков (Китай, Индия)
• Выше TER по сравнению с S&P 500 ETF (0.19-0.20% vs 0.07%)
• Исторически немного ниже доходность из-за включения менее растущих рынков

FTSE All-World — весь мир в одном индексе

Состав и характеристики

• Количество компаний: ~3900
• Регион: весь мир — 49 стран
• Доля США: ~60%
• Развивающиеся рынки: ~10% (Китай, Индия, Тайвань, Бразилия)
• Включает: крупные и средние компании всех секторов

Популярный ETF

• Vanguard FTSE All-World (VWCE) — TER 0.22%, накопительный. Один из самых популярных ETF среди европейских пассивных инвесторов

Преимущества FTSE All-World

• Максимальная диверсификация — весь мир в одном ETF
• Включает развивающиеся рынки (~10%)
• Самый простой вариант — один фонд на весь портфель
• Не нужно принимать решение о пропорциях между регионами
• Автоматическая ребалансировка по рыночной капитализации

Недостатки FTSE All-World

• Самый высокий TER среди трёх вариантов (0.22%)
• Развивающиеся рынки исторически давали меньшую доходность в последнее десятилетие
• Всё равно ~60% в США

Сравнение доходности

Историческая среднегодовая доходность за последние 10 лет (в EUR, с учётом реинвестированных дивидендов):

• S&P 500: ~12-13% годовых
• MSCI World: ~10-11% годовых
• FTSE All-World: ~9-10% годовых

S&P 500 лидирует благодаря бурному росту технологического сектора США в последнее десятилетие. Однако важно помнить: были десятилетия (2000-2010), когда рынок США значительно отставал от Европы и развивающихся рынков.

Прошлые результаты не являются гарантией будущей доходности. Никто не знает, какой регион будет лидером в следующие 10-20 лет.

Что выбрать: рекомендации

S&P 500 — для тех, кто:

• Верит в продолжение доминирования экономики США
• Хочет минимальные комиссии (TER 0.07%)
• Готов принять страновой и валютный риск
• Понимает, что 500 крупнейших компаний США и так работают глобально

MSCI World — для тех, кто:

• Хочет диверсификацию по развитым странам
• Предпочитает умеренный подход между концентрацией и диверсификацией
• Готов добавить развивающиеся рынки отдельным ETF при желании

FTSE All-World — для тех, кто:

• Хочет максимально простой портфель из одного фонда
• Предпочитает глобальную диверсификацию
• Не хочет принимать решение о пропорциях между регионами
• Готов платить немного больше TER за удобство

Наша рекомендация для инвесторов в Эстонии

Для большинства начинающих инвесторов в Эстонии мы рекомендуем VWCE (Vanguard FTSE All-World) — один фонд, который покрывает весь мир. Это самый простой и максимально диверсифицированный вариант.

Если вы хотите оптимизировать комиссии и верите в экономику США, SXR8 или VUAA (S&P 500) — отличный выбор с TER всего 0.07%. Разница в TER за 30 лет может составить тысячи евро.

Сравните платформы для покупки этих ETF и используйте калькулятор для расчёта доходности с учётом комиссий.

Инвестирование связано с рисками. Прошлые результаты не гарантируют будущую доходность.